Volkswacht Bodensee - La inflación de la eurozona cayó más de lo esperado en mayo y perfila una tendencia a la baja

En el mes de abril la tasa de inflación había sido medida en 2,2%. La desaceleración registrada en mayo por la agencia europea de estadística Eurostat fue impulsada por una marcada caída en el segmento de los servicios.

Simultáneamente, la denominada inflación subyacente -que excluye del cálculo a la energía y los alimentos- fue estimada en mayo en 2,3%, (contra 2,5% en abril).

Los técnicos de la consultora FactSet habían proyectado para mayo una inflación de 2,2% con una inflación subyacente de 2,5%, aunque las dos previsiones quedaron por encima del resultado final.

El 1,9% medido en mayo coloca finalmente a la inflación por debajo de la meta establecida por el Banco Central Europeo, de 2%.

De acuerdo con Eurostat, en mayo el renglón de servicios experimentó un aumento de 3,2%, considerablemente por debajo del 4% medido en abril.

Al mismo tiempo, el segmento de los alimentos (que se mide junto con el tabaco y las bebidas alcohólicas) cerró mayo con aumento de 3,3%, 0,3 punto porcentual más que en abril (3,0%).

Entre las principales economías de la zona del euro, Alemania registró en mayo una inflación interanual de 2,1%, al tiempo que Italia exhibió 1,9% y Francia el 0,6%.

En tanto, España registró una inflación de 1,9%, en línea con el promedio del bloque, mientras que Portugal arrojó un resultado de 1,7%.

- Trayectoria -

El economista Bert Colijn, del banco ING, señaló que la inflación "bajó en forma notable en mayo, principalmente debido a que la inflación de los servicios bajó del 4% al 3,2%".

La inflación de la zona euro, añadió, "lleva un tiempo rondando el objetivo y las previsiones del BCE sitúan la inflación a medio plazo en torno al objetivo desde hace algún tiempo".

En la visión de Colijn, el espectro de una guerra comercial a raíz de la nueva política arancelaria en Estados Unidos, "ha tenido hasta ahora un impacto a la baja en la inflación de la eurozona".

En ese escenario, añadió el experto, la UE "se ha abstenido hasta ahora de introducir aranceles de represalia a Estados Unidos, lo que resultaría en precios más altos".

A su vez, el experto Jack Allen-Reynolds, de la consultora Capital Economics, destacó que la caída en los precios de los servicios registrada en mayo ha sido la más expresiva "en más de tres años".

En su opinión, la caída de la inflación nominal, de 2,2% a 1,9% es igualmente resultado directo de la trayectoria de la inflación subyacente.

"Esperamos que la inflación caiga aún más en los próximos meses, dejando la tasa nominal cómodamente por debajo del 2% en la segunda mitad del año", indicó el experto.

De cualquier forma, agregó, el resultado de mayo "fortalece los argumentos en favor de un nuevo recorte" en las tasas de interés de referencia durante la reunión del BCE prevista para julio.

E.Gasser--VB